Индекс RSBI в августе 2025: осторожный оптимизм на фоне улучшения условий финансирования для МСП

Индекс RSBI в августе 2025 года продемонстрировал незначительный рост до 50,4 пунктов, при этом предприниматели не проявляли насыщенной деловой активности на фоне высоких кредитных ставок, передает корреспондент Агентства новостей «Доступ».

Компонента Продажи за последние два года остается на минимальном значении из-за пессимистичных ожиданий предпринимателей.

Компонента Кадры незначительно выросла, но осталась в зоне снижения: в условиях охлаждения экономики субъекты малого и среднего предпринимательства менее склонны к увеличению штата сотрудников.

Компонента Кредиты на фоне снижения ключевой ставки достигла максимального уровня по сравнению с предыдущими годами. Восстановился уровень одобрения кредитов.

Инвестиции малого и среднего бизнеса в собственные бизнес-проекты снижаются из-за более консервативных планов по развитию бизнеса.

Изменение индекса по компонентам, в пт

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ, Magram Market Research

«Деловая активность субъектов малого и среднего предпринимательства находится в состоянии неопределенности четвертый месяц. Мы видим, что среди представителей этого сегмента наблюдаются опасения на фоне текущей экономической конъюнктуры и высоких кредитных ставок. Такой тренд говорит о том, что представители малого и среднего бизнеса пока дают осторожные оценки по улучшению условий ведения бизнеса на ближайшую перспективу», — отметил Кирилл Тихонов, старший вице-президент, заместитель руководителя блока малого и среднего предпринимательства ПСБ.

Компонента Продажи в условиях все еще высокой ключевой ставки, по-прежнему ограничивающей спрос со стороны потребителей, продолжила снижение и составила 42 пункта (- 0,8 п.п.)

Впервые с начала года доля пессимистично настроенных представителей этого сегмента (26%, +4 п.п.) превысила число позитивно настроенных компаний (25%, −2 п.п.). Пессимизм в большей степени проявился среди представителей среднего бизнеса: в этом сегменте снижение продаж ожидает 36% респондентов.

Фактическая ситуация с продажами несколько улучшилась, но по-прежнему 45% компаний (-2 п.п.) фиксируют снижение выручки, а рост этого показателя наблюдается у 14% (+1 п.п.) представителей малого и среднего бизнеса. Самая сложная ситуация в секторе торговли — 51% представителей МСП сообщили о сокращении сбыта.

Фактические и ожидаемые изменения выручки в секторе МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Кадры осталась на исторических минимумах в зоне снижения — ситуация с наймом остается непростой.

В условиях охлаждения экономики представители МСП пересматривают планы по найму: расширять штат сотрудников планируют 16% респондентов (-3 п.п.) — это минимальное значение более чем за последние 2,5 года. При этом 10% опрошенных (+2 п.п.) намерены сократить штат сотрудников. Более консервативным в кадровых вопросах оказался средний бизнес: 14% представителей этого сегмента планируют сокращать штат сотрудников, лишь 8% готовы его увеличить. При этом 10% предпринимателей (+1 п.п.) уже расширяли штат, а 20% (-3 п.п.) — сократили.

Оптимизация численности сотрудников в основном проходила на микропредприятиях — почти каждый четвертый респондент сокращал штат (+2 п.п.).

Фактические и ожидаемые изменения штата сотрудников в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Инвестиции снизилась до минимумов с конца 2020 года и составила 53 пункта (- 0,4 п.п.). На инвестактивность МСП влияют сохраняющиеся сложности со сбытом и дорогое финансирование.

Наращивать инвестиции в бизнес намерены 16% представителей МСП (-2 п.п.). Это минимальный показатель с конца 2018 года. В то же время доля компаний, которые планируют сокращать вложения, выросла на 4 п.п. и составила 10%, максимальное значение с середины 2021 года.

Фактическая инвестактивность вернулась к уровням июня, но остается невысокой: 17% компаний (+4 п.п.) наращивали объемы инвестиций, а 12%, напротив, — сокращали.

Фактические и ожидаемые инвестиции в компаниях МСП (Числа на графиках округлены)

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Кредиты резко выросла и достигла годового максимума на фоне высокого уровня одобрения.

Отказ в кредитовании получили только 5% МСП, что почти вдвое меньше, чем месяцем ранее. При этом растет и уровень одобрения — новый кредит получили 10% компаний (+1 п.п.). В итоге доля одобрений среди подавших заявку на кредит выросла с 51% до 68% по итогам августа, максимальный рост за последние 9 месяцев.

Вместе с тем высокая ключевая ставка все еще сдерживает рост спроса на кредиты. Спрос МСП на финансирование за месяц снизился на 2 п.п. до 30%. При этом по-прежнему значительная часть опрошенных компаний (29%) не готова брать кредит по текущим ставкам.

Изменение доступности банковского кредита в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Индекс RSBI по размерам бизнеса

Индекс RSBI в микробизнесе незначительно вырос до 48 пунктов (+0,6 п.п.) благодаря снижению влияния негативных ожиданий по всем компонентам, а также улучшению инвестактивности компаний. Однако с мая индекс микробизнеса остается в зоне спада.

Индекс малого бизнеса незначительно вырос до 53 пунктов (+0,9 п.п.) благодаря повышению доли одобрений кредитов и найму новых сотрудников.

В среднем бизнесе индекс снижается второй месяц, достиг максимальных значений с декабря 2022 года и составил 51,2 пункта (-2,1 п.п.). Фактором такого снижения стала меньшая склонность к найму новых сотрудников и общие пессимистические настроения представителей этого сегмента.

Индекс RSBI по размерам бизнеса

Источник: ПСБ Аналитика, Magram Market Research, НАФИ

Индекс RSBI по видам деятельности

RSBI производства восстановился до 53 пунктов (+2,6 п.п.) благодаря повышению уровня одобрений кредитов.

Индекс торговли незначительно вырос до 49,7 пунктов (+0,2 п.п.) за счет небольшого улучшения фактических продаж и кредитования, но все еще остается в зоне спада деловой активности.

Индекс сферы услуг снизился до 49,8 пунктов (-0,4 п.п.) и перешел в зону спада из-за снижения уровня продаж и корректировок планов по найму новых сотрудников, однако улучшение в кредитовании несколько поддержало индекс отрасли.

Индекс RSBI по видам деятельности

Источник: ПСБ Аналитика, Magram Market Research, НАФИ

Индекс RSBI — с 2020 года ежемесячное исследование настроений малого и среднего бизнеса, организованное ПСБ совместно с Опорой России. Значение индекса выше 50,0 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50,0 п. — снижение. Значения около 50 п. означают нейтральную зону. В августовском опросе приняли участие владельцы и топ-менеджеры 1764 компаний сектора МСБ.