Чиновникам Челябинской области предложили разделить полномочия для спасения исторических зданий
сегодня, 09:56 Общество
Двое мужчин утонули под Чебаркулем, спасая лебедей из рыболовных сетей
сегодня, 09:55 Происшествия
На Таганае появился призрак чернолесья
сегодня, 09:28 Общество
В Челябинске сотрудники ФСБ задержали телефонного террориста
сегодня, 08:48 Общество
В Кыштыме возводятся 4 дома по программе расселения аварийного жилья
сегодня, 07:42 Экономика
В Южно-Уральском педуниверситете в 2022 году выросло число бюджетных мест
сегодня, 07:15 Общество
Челябинск отметит День металлурга масштабным концертом
сегодня, 06:48 Общество
За хоккейный Кубок губернатора Челябинской области сразятся 4 команды
вчера, 21:32 Общество
В Челябинском зоопарке воссоединилось семейство рысей
вчера, 19:19 Общество
В Челябинске задержали лжеминера ТРК
вчера, 19:07 Происшествия
Перепад температур в 24 градуса ожидается на Южном Урале
вчера, 17:17 Общество
Спикер ЗСО поздравил танковый полк из Чебаркуля с присвоением почетного звания
вчера, 16:58 Общество
В Челябинске следователи пришли к брошенному на теплотрассе новорожденному
вчера, 16:12 Общество
Автомобиль выбросило с дороги под Кыштымом
вчера, 15:23 Происшествия
В Челябинской области расширен список граждан, имеющих право на бесплатную юрпомощь
вчера, 15:04 Политика
В Челябинской области осудили последнего члена ОПГ за кражу нефти на ₽125 млн
вчера, 15:02 Общество
В Челябинске прохожая ударила по голове 6-летнюю велосипедистку
вчера, 14:00 Происшествия
Областной День поля в 2022 году примет Чебаркульский район
вчера, 13:39 Экономика
На Южном Урале отметят День семьи, любви и верности
вчера, 13:15 Общество
В Миассе у пенсионерки выманили более ₽200 тыс., пообещав компенсацию от банка
вчера, 12:42 Общество
В Челябинске направлено в суд 20 уголовных дел ОПГ металлоломщиков
вчера, 12:20 Общество
ВАЖНО. Заболеваемость COVID-19 на Южном Урале обновила новый минимум
вчера, 11:54 Медицина
Танковому полку из Челябинской области присвоено наименование «гвардейский»
вчера, 11:37 Общество
В Еткуле ликвидировали подпольную мастерскую по модернизации оружия
вчера, 11:23 Происшествия
НУЖНА ПОМОЩЬ. Челябинский ветеринар Карен Даллакян открыл сбор средств на вольер для леопардихи Евы
вчера, 11:04 Общество
Утонувшего в озере Еловое мужчину искали 3 дня
вчера, 10:42 Происшествия
Челябинская дзюдоистка стала мастером спорта международного класса
вчера, 10:38 Общество
Предприятия Челябинской области на ₽3 млрд снизили убытки
вчера, 10:18 Экономика
На Чистопрудном бульваре в Москве открылась выставка по истории ММК
вчера, 09:52 Общество
Челябинцу, угнавшему авто с ребенком, грозит до 7 лет лишения свободы
вчера, 09:38 Происшествия
В Челябинской области вдвое упал объем выдачи автокредитов
вчера, 09:19 Экономика
На Таганае в фотоловушку попала лосиха с малышом
вчера, 08:52 Общество
Сыры из Сыростана, «Петровские соленья» и «Аргаяшский гусь» представят Южный Урал на фестивале «Вкусы России»
вчера, 07:38 Экономика
Весной на Южном Урале высадили 18 тыс. деревьев в рамках проекта «Посади лес»
05 июля, 20:44 Общество
В Челябинске открылся клуб для решения семейных проблем
05 июля, 20:29 Общество
ВАЖНО. В Челябинске появился список свободных мест в первых классах
05 июля, 20:10 Общество
В Челябинской области браконьеры заплатили почти ₽1 млн за расправу над животными
05 июля, 19:10 Общество
Южноуралец задержан за убийство дальнобойщика 14-летней давности
05 июля, 17:21 Общество
В Златоусте вынесли приговор участнику банды, слившей нефти на ₽129 млн
05 июля, 17:10 Общество
Жителя Магнитогорска будут судить за смертельное избиение 20-летней давности
05 июля, 16:39 Общество

Банк «Открытие»: рубль может укрепиться до 55 за доллар в течение месяца

Финансы
23 мая 2022 года, 15:30
- T +

Максим Петроневич, старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие».

Рубль остается под давлением избыточного предложения валюты. Стоимость бивалютной корзины продолжает укрепляться и торгуется на уровне около 60 руб., приближаясь к отметке 57,5 руб. – минимума с 2016 г. Российский экспорт остается высоким, а конъюнктура рынков – в контексте ситуации – благоприятной. Нефть URALS вновь торгуется на максимальных с 2014 г. уровнях, а принятие шестого пакета санкций Евросоюза, ограничивающего нефтегазовый импорт из России, забуксовало. Предложения США ввести пошлину на импорт или переработку российской нефти не сильно повлияют на конъюнктуру, однако вполне может уменьшить ощущения «токсичности» от ее использования и лишь повысить спрос.

На этом фоне импорт продолжает снижаться. Так, по оценкам «Открытие Research» на основе данных Банка России, сальдо торгового баланса по торговле товарами и услугами только за апрель могло составить до $40,2 млрд по сравнению со среднемесячными $20 млрд в январе-феврале и около $25 млрд в марте. Поскольку точная динамика экспорта товаров и сальдо торговли услуг неизвестна, объем импорта точно восстановить невозможно, но его можно оценить в диапазоне от $5 до $10 млрд по сравнению с $26,6 млрд в апреле 2021 г. и $27,5 млрд  в феврале 2022 г. И хотя начало восстановления импорта – с учетом курса рубля и разрешения на параллельный импорт – является лишь вопросом времени, коррекция может быть неполной. Данные по Ирану показывают, что доля импорта во внутреннем спросе – сумма конечного потребления и валовых накоплений (инвестиций) в счете ВВП – в течение трех лет после введения санкций упала с 24% до 5%. Хотя в Иране на этот процесс объективно оказывает давление и снижение экспорта, доля которого в составе ВВП упала с 26% до 5%. Уже сейчас очевидно, что по сравнению с предыдущими российскими кризисами восстановление импорта будет более медленным: крупные российские компании-импортеры опасаются репутационного ущерба, а средний бизнес и индивидуальные предприниматели не в состоянии обеспечить прежние масштабы. Процесс продажи бизнеса зарубежными компаниями набирает ход, и пока не ясно, делается ли это с целью формального ухода из России либо реального прекращения продаж своей продукции.

Чтобы сгладить избыточную волатильность национальной валюты, Банк России продолжает смягчать ограничения по операциям с капиталом. Причем в условиях, когда активы крупных компаний остаются под риском, снижение обязательного норматива продажи выручки, вероятно, не сильно влияет на предложение валюты. Поэтому компании сейчас не нужно заставлять ее продавать – они заинтересованы в этом сами. Однако в текущих условиях, по оценкам «Открытия Research», национальная валюта может тяготеть к дальнейшему укреплению до уровня 55 рублей за доллар на горизонте месяца.

Не исключено, что для сглаживания избыточного укрепления рубля Банк России мог бы попробовать начать интервенции на валютном рынке. В условиях, когда масштабные покупки доллара и евро на рынке самим регулятором невозможны, он ничем не ограничен  в операциях с юанем. Впрочем, эффективность и этого инструмента может быть невелика: оборот рынка юань/рубль с расчетами завтра практически в 20 раз меньше оборота рынка в долларах и евро. Гипотетически это могло бы подстегнуть рынок к увеличению спроса на доллары США для их конвертации в юани и последующей продажи Банку России. Однако эта схема – в целом рабочая в нормальных условиях – имеет существенный изъян и может быть нестабильной: все операции с долларами США и евро проходят через корсчета американских и европейских банков, и могут задерживаться, возвращаться или вовсе застревать в службах комплаенса.

Еще одним инструментом сдерживания укрепления рубля может стать дальнейшее снижение ключевой ставки – не исключая внеплановых решений. В этом случае более низкая доходность может стимулировать экспортеров наращивать свои позиции не в рубле, а в других надежных валютах, включая юань, где доходность колеблется от 2 до 3%. Впрочем, эффективность и этого инструмента ограничена, поскольку потребует от регулятора более решительного и быстрого снижения ставки, чем следует из его последнего опубликованного прогноза.

К концу 2022 г. мы не исключаем ослабления рубля до уровня 70-80 за доллар если поступающая в Россию экспортная выручка снизится. По нашим оценкам, до начала зимнего периода риски развития подобной ситуации не велики, однако решение об ограничении импорта российских энергоносителей будет оставаться на повестке в ЕС и является предметом межстранового торга, а потому может быть принято неожиданно.

Финансы / другие новости из раздела

ВТБ на Южном Урале выдал 2 млрд рублей по ипотеке с господдержкой Сбер заключил ряд соглашений на международной выставке «Иннопром-2022» Банк «Открытие»: Снижение ставок по льготной ипотеке втрое увеличило спрос на нее в Челябинской области Банк Уралсиб запустил обновленный пакет услуг Private ВТБ упрощает получение соцвыплат для клиентов ВТБ увеличил выдачи автокредитов на Южном Урале в 1,5 раза Сбербанк профинансирует новые проекты челябинского девелопера «Флай Плэннинг» на 10 млрд рублей Сбербанк профинансирует новые проекты ГК «Трест Магнитострой» в Челябинской области Банк Уралсиб снизил ставки по госипотеке и семейной ипотеке ВТБ увеличит объем инвестиций в российское ПО до 85% Молодые соколы-сапсаны Банка Уралсиб встали на крыло Банк «Открытие» выдал первый кредит по программе господдержки транспортных компаний
Опрос

Что Вас волнует сейчас больше всего?

  • Международная обстановка
    19%
  • Санкции Евросоюза и США
    7%
  • Падение доходов и темпы роста зарплаты
    19%
  • Инфляция и рост цен
    37%
  • Здоровье
    11%
  • Возможная потеря работы
    7%

Всего проголосовало: 237

Все опросы